MCI pozostaje największym funduszem private equity nowych technologii w Europie Centralnej. Jednocześnie jest jedynym tego typu podmiotem w sektorze mid market, który odnotował stabilny dwucyfrowy wzrost aktywów pod zarządzaniem przez ostatnie 10 lat, wskazuje Ewa Ogryczak, wiceprezes MCI Capital.
Dobry długoterminowy „performance” i historyczna wartość aktywów
W roku 2024 aktywa netto Grupy MCI zwiększyły się o 15,5 mln zł, a ich wzrost w ostatnich 5 latach wyniósł 47%. Kapitały własne MCI na koniec roku osiągnęły poziom 2,1 mld zł, a skonsolidowane zadłużenie nie przekracza poziomu 10% kapitałów własnych. Liczymy na zwiększenie dynamiki wyników w roku 2025 i dalszą akceleracje stóp zwrotu (15%+) w okresie 2026-2027 przy założeniu poprawy warunków rynkowych, które będzie głównie determinowana obniżką stóp procentowych.
Bardzo duża działalność inwestycyjna
Mamy za sobą bardzo aktywny czas. W ostatnich 18 miesiącach udało nam się zrealizować 4 transakcje o łącznej wartości około 600 mln zł. W ostatnim roku zamknęliśmy zakup dwóch spółek – Profitoom (wiodący międzynarodowy dostawca rozwiązań rezerwacji bezpośrednich online dla wysokiej klasy hoteli) oraz NTFY (jeden z największych i najdłuższej działających na rynku dostawców cateringu dietetycznego w Polsce) o łącznej wartości 347 mln zł Nasze spółki portfelowe były również aktywne w obszarze M&A – Focus przejął swojego największego konkurenta – spółkę Systell, a eSky dokonał przejęcia globalnej marki turystycznej Thomas Cook w celu przyspieszenia rozwoju segmentu dynamicznych pakietów wycieczek.
Dobry i zdywersyfikowany portfel
Obecnie w portfelu MCI jest 11 spółek zdywersyfikowanych sektorowo, geograficznie oraz o różnym poziomie dojrzałości. Nowo nabyte spółki będą stanowić bazę do generowania wyników MCI w najbliższych latach. Spółki portfelowe MCI przyniosły w roku 2024 łącznie ponad 500 mln zł EBITDA. Oczekujemy wzrostu EBITDA spółek portfelowych w 2025 o ponad 20%. Spodziewamy się, że dzisiejszy portfel powinien wygenerować ponad 1 mld zł przepływów w latach 2025 – 2027.
Spółki gotowe do wyjść
W 2024 podpisaliśmy umowę wyjścia z Gett (około 90 mln zł planowanych wpływów) oraz zrealizowaliśmy recap z Netrisk (106 mln zł zrealizowanych wpływów). Zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami został przygotowany proces sprzedaży spółki IAI – lidera rynku sklepów e-commerce w CEE. Spółka notuje dwucyfrową dynamikę wzrostów EBITDA i obsługuje 20 mld zł GMV (Gross Merchandise Value – łączna wartość sprzedaży) przy rekordowo niskim rocznym churn (rezygnacje klientów) na poziomie poniżej 2%. Transakcja wyjścia jest planowana na drugie półrocze roku 2025.
MCI nie wyklucza realizacji kolejnych rekapitalizacji dłużnych w obecnym portfelu w związku z szacowanym bardzo niskim zadłużeniem spółek, w których posiada pakiety kontrolne na poziomie poniżej 1 net debt/EBITDA (prognozowany wskaźnik na 2025 wynosi 0,2 net debt/EBITDA).
Atrakcyjna polityka dywidendowa
W dniu 9 września 2024 r. ogłosiliśmy politykę dywidendową na lata 2025-2027, zgodnie z którą będziemy rekomendować WZA przeznaczenie 4% kapitałów własnych spółki na wypłatę dywidendy. Celem wprowadzonej polityki jest zapewnienie inwestorom regularnej i przewidywalnej dystrybucji środków pochodzących z działalności inwestycyjnej.
Strategiczny focus
Prowadzimy działania inwestycyjne w obranej przez siebie strategii digital buyout opierającej się na inwestycjach w technologicznych czempionów rynku CEE z potencjałem na regionalną lub paneuropejską ekspansję. Naszym celem jest realizacja 1-2 inwestycji rocznie o wartości 25-50 mln euro. W ostatnim czasie rozszerzyliśmy swoją strategie inwestycyjną o inwestycje w sektory cleantech oraz medtech stawiając sobie za cel większą dywersyfikację sektorową oraz widząc ciekawe możliwości inwestycyjne w tych obszarach.
Widząc potencjał rozwoju rynku technologicznego w Polsce i Europie oraz chcąc zachować bezpieczeństwo struktury (niskie poziomy zadłużenia) rozpoczynamy prace nad funduszem commitemntowym/koinwestycyjnym, który w naszej ocenie będzie bezpieczną i skuteczną platformą dla skalowania naszej działalności w przyszłości.
